O Windows Vista Veio com muitas novidades no que se trata de segurança, uma delas é que qualquer aplicação por definição não opera em modo administrativo.

Antes de qualquer coisa é necessário instalar o Service Pack 1 do Visual Studio 2005 podendo ser encontrado em:

Microsoft® Visual Studio® 2005 Team Suite Service Pack 1

Após a instalação, podemos resolver o problema de duas maneiras:

1. Uma maneira de resolver é atribuindo o Usuário especificado no Grudo de "Debugger Users", e no grupo "VS Developers", Outra alternativa é executar o Visual Studio 2005 com privilégios administrativos. 

2. Para isso basta clicar com o botão direito sobre o ícone do VS2005 e clique em "Run As Administrator"